風險投資有哪些退出方式

1、公開上市

公開上市是指將風險企業(yè)改組為上市公司，風險投資的股份通過資本市場第一次向公眾發(fā)行，從而實現(xiàn)投資回收和資本增值。上市一般分為主板上市和二板上市，主板上市又稱為第一板上市，是指風險投資公司協(xié)助創(chuàng)業(yè)企業(yè)在股票市場上掛牌上市，從而使資金退出。二板上市又稱為創(chuàng)業(yè)板市場，主要服務于中小企業(yè)的股票市場，其相對于主板市場而言，上市的條件比較寬松，企業(yè)進入的門檻較低，比較適合于新興的中小企業(yè)，尤其是具有增長潛力的高科技企業(yè)。

2、股份回購

如果風險企業(yè)在渡過了技術(shù)風險和市場風險，已經(jīng)成長為一個有發(fā)展?jié)摿Φ闹行推髽I(yè)后，仍然達不到公開上市的條件，它們可以選擇股權(quán)回購的方式實現(xiàn)風險投資退出。股份回購一般包括兩種回購方式，一種是創(chuàng)業(yè)者回購風險投資者的股份，另一種是風險企業(yè)回購風險投資者的股份。前者是通過買股期權(quán)的形式來實現(xiàn)的，是在引入風險投資簽訂投資協(xié)議時，由創(chuàng)業(yè)家或風險企業(yè)給予風險投資家一項選擇權(quán)，他可以在今后某一時間要求創(chuàng)業(yè)家或風險企業(yè)按照預先商定的形式和股票價格購買他手中的股票。后者則是通過賣股股權(quán)的形式來實現(xiàn)的，即是給予創(chuàng)業(yè)家或風險企業(yè)一項選擇權(quán)，讓其在今后某一時間以相同或類似的形式及股票價格購買風險投資家手中的股票。在股權(quán)回購時到底是采用買股期權(quán)或是賣股股權(quán)來進行，這主要看風險企業(yè)對風險投資吸引力的大小而定。

3、兼并與收購

兼并與收購是風險資本退出的比較常用的一種方式，是風險投資商在時機成熟的時候，通過并購的方式將自己在風險企業(yè)中的股份賣出，從而實現(xiàn)風險資本的退出。其中兼并是指由一家實力較強的公司與其他一家或幾家獨立的公司合并組成的新公司，而實力較強的公司占主導地位。收購則是指企業(yè)通過證券市場，購買目標公司的股份或者購買目標公司的產(chǎn)權(quán)，從而達到控制目標公司的行為。

4、破產(chǎn)清算

破產(chǎn)清算是在風險投資不成功，風險企業(yè)成長緩慢，未來收益前景不佳的情況下，所采取的一種退出方式。雖然以清算方式退出一般會帶來部分損失，但也是明智之舉的，因為投在不良企業(yè)中的資金存在一定的機會成本，與其被套牢，而不能發(fā)揮作用，倒不如及時收回資金，投入到下一個更有希望的項目中去。

退出風險企業(yè)什么意義

1、風險投資的本性是追求高回報的，這種回報不可能像傳統(tǒng)投資一樣，主要從投資項目利潤中得到，而是依賴于在這種“投入—回收—再投入”的不斷循環(huán)中實現(xiàn)的自身價值增值。所以，風險投資賴以生存的根本在于資本的高度周期流動，流動性的存在構(gòu)筑了資本退出的有效渠道，使資本在不斷循環(huán)中實現(xiàn)增值，吸引社會資本加入風險投資行列。

2、投資家只有明晰地看到資本運動的出口，才會積極的將資金投入風險企業(yè)。因此，一個順暢的退出機制也是擴大風險投資來源的關(guān)鍵，這就從源頭上保證了資本循環(huán)的良性運作?？梢哉f，退出機制是風險資本循環(huán)流動的中心環(huán)節(jié)。

3、風險投資與一般投資相比風險極高，其產(chǎn)生與發(fā)展的基本動力在于追求高額回報，而且由于風險投資企業(yè)本身所固有的高風險，使風險投資項目和非風險投資項目相比更容易胎死腹中。一旦風險投資項目失敗，不僅獲得資本增值的愿望成為泡影，能否收回本金也將成為很大的問題。風險投資家最不愿看到的就是資金沉淀于項目之中，無法自拔。因此，投資成功的企業(yè)需要退出，投資失敗的企業(yè)更要有通暢的渠道及時退出，如利用公開上市或?qū)⒐蓹?quán)轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)、規(guī)范的破產(chǎn)清算等，以盡可能將損失減少至最低水平。

4、風險投資是一種循環(huán)性投資，其賴以生存的根本在于與高風險相對應的高度的資本周期流動，它通過不斷進入和退出風險企業(yè)實現(xiàn)資本價值的增值。風險投資產(chǎn)生的意義在于扶持潛力企業(yè)成長，那么其自身有限的資產(chǎn)就必須具備一定的流動性，才能不斷地扶持新企業(yè)。如果缺乏退出機制，風險投資者投入到風險企業(yè)的資金達到預期增值目的后，卻難以套現(xiàn)，將會使風險投資者的資產(chǎn)陷入停滯狀態(tài)，它就無法再去尋找新的投資對象，那么，這種風險投資本身也失去了存在的意義。

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