一、如何申請天使投資

對于初創(chuàng)企業(yè)來說，獲得天使投資可以讓企業(yè)更好發(fā)展，提高創(chuàng)業(yè)的成功率，不過企業(yè)要想獲得天使資本，并不是那么容易的一件事，一般申請?zhí)焓雇顿Y有以下六個步驟：

1、準備商業(yè)計劃書

商業(yè)計劃書是向天使投資人介紹個人的項目和團隊的重要文件，需要包括項目的概述、市場分析、競爭優(yōu)勢、盈利模式、發(fā)展規(guī)劃、融資需求等內(nèi)容，要求簡潔明了，突出亮點和價值。

2、尋找天使投資人

尋找天使投資人時，要注意選擇和個人項目相關性高、背景優(yōu)秀、信譽較好的投資人。

3、進行項目推介

項目推介是向天使投資人展示個人的項目和團隊的過程，通常通過電話溝通、郵件發(fā)送、視頻會議、面對面交流等方式進行。項目推介時，要注意把握時間和節(jié)奏，突出項目的核心賣點和潛力，吸引投資人的興趣和注意力。

4、接受盡職調查

盡職調查是指天使投資人對項目和團隊進行深入的了解和評估的過程，通常涉及項目的市場前景、技術可行性、財務狀況、法律風險等方面。

5、簽訂投資協(xié)議

投資協(xié)議是指雙方就投資金額、股權比例、退出方式等事項達成一致并簽署的正式文件。

6、完成融資交割

融資交割是指雙方按照協(xié)議約定完成股權轉讓和資金支付的過程。完成融資交割后，就正式完成了天使基金的申請。

二、天使投資具體流程是怎樣的

天使投資是對初創(chuàng)企業(yè)進行投資的一種投資方式，這種投資方式風險大，但一旦成功收益也很高，一般正常的天使投資流程如下：

1、項目篩選

如果說行業(yè)定位是賽道的話，那么項目就是賽馬，項目團隊就是騎手。天使投資人在既定的賽道上選擇最優(yōu)秀的賽馬和騎手。天使投資人篩選項目的主要信息來源是通過各種渠道收到的商業(yè)計劃書，因此，商業(yè)計劃書是否能夠有充足的信息表明項目可投非常關鍵。

天使投資人對初步篩選的項目進行調查之前，往往會包括一次正式的會面。一般來說，天使投資人會在自己的辦公室約見創(chuàng)業(yè)者，聽創(chuàng)業(yè)團隊陳述自己的創(chuàng)業(yè)想法和項目進度、發(fā)展計劃和資金需求情況。如果時間比較寬裕，天使投資人也希望聽關于創(chuàng)業(yè)者的工作經(jīng)歷和創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷以及創(chuàng)業(yè)團隊合作方面的故事。有的天使投資人會把后者安排在比較輕松的場合交談。例如，在一起吃飯的時候談論這些輕松的話題。

通過與創(chuàng)業(yè)者的會晤，投資人能夠獲悉更多的商業(yè)計劃書上無法得到的信息，如企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者是否具有領導力和創(chuàng)新能力，是否善于管理公司（市場、生產(chǎn)、財務和管理等）等。

對于好的項目，天使投資人會和創(chuàng)業(yè)者就投資條款進行初步的商談。對于差的項目就沒有這樣的機會，但天使投資人也會給予創(chuàng)業(yè)者一些建議，如果能夠給一些中肯的評價，那么對創(chuàng)業(yè)者調整創(chuàng)業(yè)方向將十分有用。這是來自投資人免費的輔導，不可多得，因此，創(chuàng)業(yè)者應該在此環(huán)節(jié)虛心傾聽。

如果拿到天使投資人的投資條款清單，那么創(chuàng)業(yè)者應該開始準備接待天使投資的盡職調查。

2、盡職調查

投資人與創(chuàng)業(yè)者見面會晤后，如果雙方達成了初步的共識或協(xié)議之后，如果企業(yè)已經(jīng)創(chuàng)建，那么投資人一般會對企業(yè)進行實地考察。考查內(nèi)容主要包括企業(yè)管理團隊、企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)情況、商業(yè)計劃書的真實性等等。到企業(yè)實地考察能夠讓投資人真實全面的了解企業(yè)的特色、經(jīng)營管理模式、工廠的環(huán)境等，在現(xiàn)場還可以和管理人員、一線員工交流，從側面了解企業(yè)。

如果創(chuàng)業(yè)者還未創(chuàng)建企業(yè)，投資人當然也就無從實地考察，但投資人一般會對團隊做進一步的了解，以確信這個團隊具有創(chuàng)業(yè)者的必備特征，增強投資信心。

3、項目估值

天使投資人對于被投項目的價值評估是一個比較復雜的過程，對剛剛創(chuàng)建的企業(yè)進行估值，無法采用PE倍數(shù)和折現(xiàn)模型，因此，從某種意義上看，天使投資人的項目估值更像一種藝術。

4、協(xié)議談判

天使投資的協(xié)議談判主要集中于投資價格、利益分配、團隊激勵、管理參與、和利益保護幾個方面。天使投資人希望其投資能夠順利的退出，收回投資實現(xiàn)投資效益。而創(chuàng)業(yè)者則希望能夠獲得其所需要的資金，啟動企業(yè)項目并最終取得成功。雙方的利益是一致的，但由于存在信息不對稱，投資者無法完全了解創(chuàng)業(yè)者的努力程度，因此，需要設定投資條款對創(chuàng)業(yè)者進行激勵和制約。

天使投資人和創(chuàng)業(yè)者雙方將根據(jù)投資項目預計所需的資金，以及投資人對項目的估值來確定最終的投資額和股權比例。天使投資通常采用分期投資的方式，不會一次性投入全部資金，因此要進一步明確分期投資的每次投資額以及投資的時間和條件。天使投資人所采用的投資工具通常有三種，即普通股、可轉換優(yōu)先股和可轉換債券。

權利保障條款，管理參與和監(jiān)督激勵條款大多是行業(yè)慣例，表現(xiàn)為制式條款，在盡職調查之前，投資人出具的投資條款清單已經(jīng)包括了這些內(nèi)容，在盡職調查后，這些內(nèi)容一般是無需改變的。

5、投后管理

投后管理取決于天使投資人的投資風格。有的天使投資人堅持要一席董事會席位，有的則可有可無；有的要求更大程度的參與，有的則不要；有的要求每周一次工作匯報，有的則只要季度或年度匯報即可。

在實踐中，大多數(shù)天使投資人會積極參與被投企業(yè)的管理。在他們看來，如果企業(yè)家僅僅要他們的資金，他們是沒有興趣參與的。只有那些既需要天使投資人的資金，又需要他們的經(jīng)驗、經(jīng)歷和建議的創(chuàng)業(yè)者才會得到天使投資人的真正幫助。

天使投資人在被投企業(yè)的管理層安排方面積極參與意見，有時候，在投資協(xié)議中明確規(guī)定了在重要管理層任命方面的一票否決權。如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)的重要管理人員需要更換，天使投資人往往希望事先得到信息。有時，天使投資人會主動要求被投企業(yè)調整自己的管理層。

天使投資人還積極幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行市場開發(fā)。許多天使投資人曾經(jīng)是成功的企業(yè)家，或出色的管理者，他們具有豐富的市場開發(fā)經(jīng)驗，還經(jīng)歷多年的積累，擁有廣泛的商業(yè)關系。

天使投資人還會幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)劃后續(xù)融資，幫助企業(yè)解決快速擴張時所需要的資金投入問題。天使投資人往往會通過自己的業(yè)務關系，通過自己過去的合作者幫助被投企業(yè)的再融資。一般被知名天使投資人投過的企業(yè)被視為一種“優(yōu)質項目信號”，往往更容易獲得后續(xù)融資機會。

6、資金退出

天使投資人的投資目的并不在于長期經(jīng)營該企業(yè)，而在于通過投資的退出獲利。天使投資人一旦退出他們所投資的企業(yè)，便完成了天使投資的完整過程。職業(yè)天使投資人可以把自己的資本金投入到新一輪的資本增值活動中。