【有價證券】什么是有價證券 有價證券的特征 有價證券的分類

有價證券是什么

有價證券是指標(biāo)有票面金額，是持有人的所有權(quán)憑證或者債權(quán)憑證；證明持有人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)憑證。有價證券是虛擬資本的一種形式。

有價證券本身并沒有價值，但是有價格，并且有價證券可以交易，獲得股息或者利息等。有價證券包括商品證券（提貨單）、貨幣證券（商業(yè)匯票、銀行票據(jù)），資本證券（股票、債券等）

有價證券的種類

舊式銀行本票

有價證券按其所表明的財產(chǎn)權(quán)利的不同性質(zhì)，可分為三類：商品證券、貨幣證券及資本證券。

（1）商品證券是證明持券人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，如提貨單、運(yùn)貨單、倉庫棧單等取得該證券就是取得了該商品的所有權(quán)或使用權(quán)，這種權(quán)利受法律保護(hù)。

（2）貨幣證券是指本身能使持券人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券。貨幣證券包括兩大類：商業(yè)證券，如商業(yè)匯票、商業(yè)本票；銀行證券如銀行匯票、銀行本票、支票等。

（3）資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。持券人對發(fā)行人有一定的收入要求權(quán)。資本證券有股票、債券及其衍生品種。

有價證券又分為記名和不記名兩種。有價證券的出現(xiàn)，可以加速資本集中，從而適應(yīng)商品生產(chǎn)和商品交換規(guī)模擴(kuò)大的需要。有價證券是虛擬資本的形式，它本身沒有價值，但是由于它能為持有者帶來一定的收入，因而能夠在證券市場上買賣，具有價格。

有價證券的特點(diǎn)

有價證券的價格取決于證券預(yù)期收入的大小和銀行存款利率的高低兩個因素，同前者成正比，同后者成反比。此外，有價證券供求關(guān)系的變化、政局的穩(wěn)定、政策的變化、國家財政狀況以及市場銀根松緊程度等因素都會引起有價證券價格波動。

債券發(fā)行

1、價值變化：容易發(fā)生變化，種類多，主要是債券和股票，其價值受政治、宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策影響較大。

2、流動性及變賣性高

3、債券贏利比較穩(wěn)定，股票贏利波動較大

4、在買賣時會有一定的交易成本，如稅收和手續(xù)費(fèi)

企業(yè)持有

國庫券樣票

企業(yè)持有的有價證券，是企業(yè)認(rèn)購的，國家、地方政府或其他單位依照法定程序發(fā)行的，可以或最終可以變現(xiàn)的票據(jù)。它是企業(yè)資產(chǎn)的一部分，具有與企業(yè)現(xiàn)金相同的性質(zhì)和價值。

認(rèn)購有價證券，是企業(yè)對外投資的一種重要形式。企業(yè)用結(jié)余的基金、所得稅后的正常留利，既可以到證券交易市場認(rèn)購各種有價的債券，又能以法人名義認(rèn)購各種上市公司發(fā)行的股票。特別是暫時閑置的資金，從理財?shù)慕嵌瓤紤]，應(yīng)該進(jìn)行有價證券投資，一般講其收益要比銀行存款利息高。

企業(yè)可以認(rèn)購的有價證券，從總體上講，種類很多，如國庫券、特種國債、國家重點(diǎn)建設(shè)債券、地方債券、金融債券、企業(yè)債券和股票等。但就某個具體企業(yè)而言，不可能什么有價證券都買，要有所選擇，要盡量選擇投資風(fēng)險小而收益率相對較高的證券進(jìn)行投資。

從投資的期限看，對有價證券的投資，可以分為兩大類，一類是準(zhǔn)備隨時變現(xiàn)、持有時間不超過一年的有價證券的投資，會計上稱其為短期投資；另一類是不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變現(xiàn)的有價證券的投資，會計上叫長期投資。

一個企業(yè)是進(jìn)行長期投資，還是進(jìn)行短期投資，要從企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)情況和投資收益情況等多方面進(jìn)行分析論證后再作選擇。同一種證券，既可作長期投資處理，又可按短期投資購銷。具體如何操作，是企業(yè)投資決策的問題。會計部門對有價證券分長期投資和短期投資兩大類進(jìn)行管理與核算。出納部門的具體操作類似于對現(xiàn)金的管理與核算，出納人員既要負(fù)責(zé)有價證券的管理，還要直接參與有價證券的明細(xì)核算。 關(guān)于定義

有價證券有廣義與狹義兩種概念，廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。
商品證券是證明持券人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，取得這種證券就等于取得這種商品的所有權(quán)，持券者對這種證券所代表的商品所有權(quán)受法律保護(hù)。屬于商品證券的有提貨單、運(yùn)貨單、倉庫棧單等。

貨幣證券是指本身能使持券人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券，貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業(yè)證券，主要包括商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券，主要包括銀行匯票、銀行本票和支票。

資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。持券人對發(fā)行人有一定的收入請求權(quán)，它包括股票、債券及其衍生品種如基金證券、可轉(zhuǎn)換證券等。

資本證券是有價證券的主要形式，狹義的有價證券即指資本證券。在日常生活中，人們通常把狹義的有價證券——資本證券直接稱為有價證券乃至證券。

有價證券的分類

有價證券可以從不同角度、按不同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類：

1．按證券發(fā)行主體分類

按證券發(fā)行主體的不同，有價證券可分為政府證券、金融證券、公司證券。

政府證券是指政府財政部門或其他代理機(jī)構(gòu)為籌集資金，以政府名義發(fā)行的證券。從形式上分，政府證券主要包括國庫券和公債券兩大類，國庫券一般由財政部發(fā)行，用以彌補(bǔ)財政收支不平衡。公債是指為籌集建設(shè)資金而發(fā)行的一種債券，有時也將兩者統(tǒng)稱為公債。從發(fā)行主體上分，中央政府發(fā)行的稱國家公債或國債，地方政府發(fā)行的稱地方公債或地方債。

金融證券是指銀行、保險公司、信用社、投資公司等金融機(jī)構(gòu)為籌集經(jīng)營資金而發(fā)行的證券，主要包括金融機(jī)構(gòu)股票、金融債券、定期存款單、可轉(zhuǎn)讓大額存款單和其他儲蓄證券等。

公司證券是指公司、企業(yè)等經(jīng)濟(jì)法人為籌集投資資金或與籌集投資資金直接相關(guān)的行為而發(fā)行的證券，主要包括公司股票、公司債券、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)證和認(rèn)股證書等，其中認(rèn)股證書是證明持有者擁有購買發(fā)行公司一定數(shù)量股票的專有權(quán)的憑證。

2．按證券適銷性分類

證券按是否具有適銷性，可以分為適銷證券和不適銷證券。

適銷證券是指證券持有人在需要現(xiàn)金或希望將持有的證券轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金時，能夠迅速地在證券市場上出售的證券。這類證券是金融投資者的主要投資對象，包括公司股票、公司債券、金融債券、國庫券、公債券、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)證、認(rèn)股證書等。

不適銷證券是指證券持有人在需要現(xiàn)金時，不能或不能迅速地在證券市場上出售的證券。這種證券雖不能或不能迅速地在證券市場上出售，但都具有投資風(fēng)險較小、投資收益確定、在特定條件下也可以換成現(xiàn)金等特點(diǎn)，如定期存單等。

3．按證券上市與否分類

按證券是否在證券交易所掛牌交易，證券可分為上市證券和非上市證券。

上市證券又稱掛牌證券，是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并向證券交易所注冊登記，獲得在交易所內(nèi)公開買賣資格的證券。

非上市證券也稱非掛牌證券、場外證券，指未申請上市或不符合在證券交易所掛牌交易條件的證券。

4．按證券收益是否固定分類

根據(jù)收益的固定與否，證券可分為固定收益證券和變動收益證券。

固定收益證券是指持券人可以在特定的時間內(nèi)取得固定的收益并預(yù)先知道取得收益的數(shù)量和時間，如固定利率債券、優(yōu)先股股票等。

變動收益證券是指因客觀條件的變化其收益也隨之變化的證券。如普通股，其股利收益事先不確定，而是隨公司稅后利潤的多少來確走，又如浮動利率債券也屬此類證券。

一般說來，變動收益證券比固定收益證券的收益高、風(fēng)險大，但是在通貨膨脹條件下，固定收益證券的風(fēng)險要比變動收益證券大得多。

5．按證券發(fā)行的地域和國家分類

根據(jù)發(fā)行的地域或國家的不同，證券可分為國內(nèi)證券和國際證券。

國內(nèi)證券是一國國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織或該國政府在國內(nèi)資本市場上以本國貨幣為面值所發(fā)行的證券。

國際證券則是由一國政府、金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)或國際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)在國際證券市場上以其他國家的貨幣為面值而發(fā)行的證券，包括國際債券和國際股票兩大類。

6．按證券募集方式分類

根據(jù)募集方式的不同，證券可分為公募證券和私募證券。

公募證券是指發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，其審批較嚴(yán)格并采取公示制度。

私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對較松，投資者也較少，不采取公示制度。私募證券的投資者多為與發(fā)行者有特定關(guān)系的機(jī)構(gòu)投資者，也有發(fā)行公司、企業(yè)的內(nèi)部職工。

7．按證券性質(zhì)分類

按證券的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)可分為基礎(chǔ)證券和金融衍生證券兩大類。股票、債券和投資基金都屬于基礎(chǔ)證券，它們是最活躍的投資工具，是證券市場的主要交易對象，也是證券理論和實(shí)務(wù)研究的重點(diǎn)。金融衍生證券是指由基礎(chǔ)證券派生出來的證券交易品種，主要有金融期貨與期權(quán)、可轉(zhuǎn)換證券、存托憑證、認(rèn)股權(quán)證等。

有價證券的特征

有價證券具有以下基本特征：

1．產(chǎn)權(quán)性

證券的產(chǎn)權(quán)性是指有價證券記載著權(quán)利人的財產(chǎn)權(quán)內(nèi)容，代表著一定的財產(chǎn)所有權(quán)，擁有證券就意味著享有財產(chǎn)的占有、使用、收益和處分的權(quán)利。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會里，財產(chǎn)權(quán)利和證券已密不可分，財產(chǎn)權(quán)利與證券兩者融合為一體，權(quán)利證券化。雖然證券持有人并不實(shí)際占有財產(chǎn)，但可以通過持有證券，在法律上擁有有關(guān)財產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)。

2．收益性

收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資本使用權(quán)的回報。證券代表的是對一定數(shù)額的某種特定資產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)，而資產(chǎn)是一種特殊的價值，它要在社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不斷運(yùn)動，不斷增值，最終形成高于原始投入價值的價值。由于這種資產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)屬于證券投資者，投資者持有證券也就同時擁有取得這部分資產(chǎn)增值收益的權(quán)利，因而證券本身具有收益性。有價證券的收益表現(xiàn)為利息收入、紅利收入和買賣證券的差價。收益的多少通常取決于該資產(chǎn)增值數(shù)額的多少和證券市場的供求狀況。

3．流通性

證券的流動性又稱變現(xiàn)性，是指證券持有人可按自己的需要靈活地轉(zhuǎn)讓證券以換取現(xiàn)金。流通性是證券的生命力所在。證券的期限性約束了投資者的靈活偏好，但其流通性以變通的方式滿足了投資者對資金的隨機(jī)需求。證券的流通是通過承兌、貼現(xiàn)、交易實(shí)現(xiàn)的。證券流通性的強(qiáng)弱，受證券期限、利率水平及計息方式、信用度、知名度、市場便利程度等到多種因素的制約。

4．風(fēng)險性

證券的風(fēng)險性是指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至使本金也受到損失的可能。這是由證券的期限性和未來經(jīng)濟(jì)狀況的不確定性所致。在現(xiàn)有的社會生產(chǎn)條件下，未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化有些是投資者可以預(yù)測的，而有些則無法預(yù)測，因此，投資者難以確定他所持有的證券將來能否取得收益和能獲得多少收益，從而就使持有證券具有風(fēng)險。

有價證券的法律特征

1．證券直接代表財產(chǎn)權(quán)利，卷面文字表明的財產(chǎn)權(quán)利和證券不能分離。

2．有價證券的持有人只能向特定的、對證券負(fù)有支付義務(wù)的人主張財產(chǎn)權(quán)利。

3．對有價證券負(fù)有支付義務(wù)的人是單方履行義務(wù)，無權(quán)要求對方給予相應(yīng)的對價，義務(wù)人也無權(quán)追究持券人的證券來源和使用的原因。

有價證券的現(xiàn)實(shí)意義

有價證券的出現(xiàn)，可以加速資本集中，從而適應(yīng)商品生產(chǎn)和商品交換規(guī)模擴(kuò)大的需要。有價證券是虛擬資本的形式，它本身沒有價值，但是由于它能為持有者帶來一定的收入，因而能夠在證券市場上買賣，具有價格。有價證券的價格取決于證券預(yù)期收入的大小和銀行存款利率的高低兩個因素，同前者成正比，同后者成反比。此外，有價證券供求關(guān)系的變化、政局的穩(wěn)定、政策的變化、國家財政狀況以及市場銀根松緊程度等因素都會引起有價證券價格波動。