風(fēng)投·風(fēng)險(xiǎn)投資
企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資（CVC）是現(xiàn)代資本市場(chǎng)中不可或缺的元素之一，每年騰訊、阿里、百度都要投資數(shù)百家互聯(lián)網(wǎng)小微企業(yè)，這些投資一方面可以帶來財(cái)務(wù)上面的盈利，另一方面也可以組建母公司的護(hù)城河，讓騰訊、阿里、百度這些公司保持互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)領(lǐng)頭羊的地位。事實(shí)上很多大企業(yè)都會(huì)組建自己的CVC，本期專題，MAIGOO小編就幫你了解中國(guó)CVC的發(fā)展。
CVC基金全稱是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，是指各大企業(yè)成立的風(fēng)險(xiǎn)投資部，直接投資于外部小微企業(yè)的企業(yè)基金，不包括企業(yè)內(nèi)部投資或通過第三方的投資。通常意義上，企業(yè)對(duì)外投資主要針對(duì)非金融企業(yè)。
IVC是傳統(tǒng)意義上的風(fēng)險(xiǎn)投資，IVC風(fēng)險(xiǎn)投資和CVC在投資領(lǐng)域及投資模式等方面有很多共同點(diǎn)，但其組織架構(gòu)、投資目標(biāo)及激勵(lì)方案都會(huì)有所區(qū)別。簡(jiǎn)單來說，IVC投資目的簡(jiǎn)單，就是為了賺錢，而CVC大多時(shí)候的投資決策會(huì)兼顧母公司的發(fā)展戰(zhàn)略布局，增加母公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。
這一類型CVC就是以母公司構(gòu)建外部生態(tài)為導(dǎo)向的投資，投資多是以母公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略出發(fā)。在投資企業(yè)時(shí)，市場(chǎng)份額就會(huì)是這類型CVC重要考慮的因素之一，因?yàn)橛谐蔀榧?xì)分領(lǐng)域龍頭潛力的企業(yè)能夠反哺母公司，成為母公司的護(hù)城河，引領(lǐng)整個(gè)企業(yè)發(fā)展。這類型CVC有螞蟻金服、百度風(fēng)投、滴滴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為代表。
企業(yè)名稱：螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)
創(chuàng)立時(shí)間：2014年
認(rèn)繳注冊(cè)資本：2352424萬元
發(fā)源地：浙江省杭州市
產(chǎn)品服務(wù)：互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)
企業(yè)介紹：前身是小微金融服務(wù)集團(tuán)，致力于打造開放的生態(tài)系統(tǒng)，為小微企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)者提供普惠金融服務(wù)。
企業(yè)名稱：百度風(fēng)投（廣州）股權(quán)投資管理有限公司
創(chuàng)立時(shí)間：2016年
認(rèn)繳注冊(cè)資本：1000萬元
發(fā)源地：中國(guó)北京市
產(chǎn)品服務(wù)：智能技術(shù)、行業(yè)智能化
企業(yè)介紹：百度風(fēng)投致力于成為“人工智能時(shí)代的世界一流VC”專注于投資人工智能領(lǐng)域的早期項(xiàng)目
企業(yè)名稱：北京小桔科技有限公司
創(chuàng)立時(shí)間：2012年
認(rèn)繳注冊(cè)資本：1000萬元
發(fā)源地：中國(guó)北京市
產(chǎn)品服務(wù)：涵蓋出租車、專車、順風(fēng)車等一站出行
企業(yè)介紹：滴滴出行改變了傳統(tǒng)打車方式，建立培養(yǎng)出大移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下引領(lǐng)的用戶現(xiàn)代化出行方式。
這一類型CVC投資項(xiàng)目主要是為了深耕其熟悉的領(lǐng)域，利用母公司的資本、金錢優(yōu)勢(shì)助力小微企業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)業(yè)上的發(fā)展，以低成本的方式避免母公司難以深耕細(xì)分行業(yè)的劣勢(shì)。
MAIGOO小編認(rèn)為小微企業(yè)與這類公司合作，也能加深其對(duì)行業(yè)的深刻認(rèn)知。這類型CVC以商湯科技、Talking Data等年輕公司為主。
企業(yè)名稱：北京市商湯科技開發(fā)有限公司
創(chuàng)立時(shí)間：2014年
認(rèn)繳注冊(cè)資本：15000萬元
發(fā)源地：中國(guó)北京市
產(chǎn)品服務(wù)：專注于計(jì)算機(jī)視覺和深度學(xué)習(xí)的原創(chuàng)技術(shù)研發(fā)
企業(yè)介紹：商湯科技由香港中文大學(xué)工程學(xué)院團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立，戰(zhàn)略合作伙伴包括高通、華為、小米科技、本田汽車等
企業(yè)名稱：北京騰云天下科技有限公司
創(chuàng)立時(shí)間：2011年
認(rèn)繳注冊(cè)資本：110000萬元
發(fā)源地：中國(guó)北京市
產(chǎn)品服務(wù)：獨(dú)立第三方移動(dòng)數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)
企業(yè)介紹：專注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)綜合數(shù)據(jù)服務(wù)的創(chuàng)業(yè)公司，覆蓋超過20億獨(dú)立智能設(shè)備
企業(yè)名稱：北京拓爾思信息技術(shù)股份有限公司
創(chuàng)立時(shí)間：1993年
認(rèn)繳注冊(cè)資本：47801萬元
發(fā)源地：中國(guó)北京市
產(chǎn)品服務(wù)：國(guó)家規(guī)劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟件企業(yè)
企業(yè)介紹：第一家在A股上市的大數(shù)據(jù)技術(shù)企業(yè)，在中國(guó)非結(jié)構(gòu)化中文信息智能應(yīng)用軟件市場(chǎng)的占有率位居第一
最后這一類型CVC目的也是為了深耕其熟悉的領(lǐng)域，不過重點(diǎn)是為了產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與探索新方向，該類CVC以專業(yè)的心態(tài)做熟悉的事情，在垂直領(lǐng)域打造產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。例如新東方可以利用投資和并購，滿足學(xué)生多元化學(xué)習(xí)的需求，完成其在教育行業(yè)的生態(tài)鏈。這一類型多為傳統(tǒng)企業(yè)，例如新東方、好未來、車云金福等企業(yè)。
企業(yè)名稱：北京世紀(jì)好未來教育科技有限公司
創(chuàng)立時(shí)間：2008年
認(rèn)繳注冊(cè)資本：1490萬美元
發(fā)源地：中國(guó)北京市
產(chǎn)品服務(wù)：服務(wù)公辦教育，助力民辦教育
企業(yè)介紹：好未來的前身即學(xué)而思，是一個(gè)以智慧教育和開放平臺(tái)為主體，以素質(zhì)教育和課外輔導(dǎo)為載體的教育公司
企業(yè)名稱：新東方教育科技集團(tuán)有限公司
創(chuàng)立時(shí)間：2008年
認(rèn)繳注冊(cè)資本：5000萬元
發(fā)源地：中國(guó)北京市
產(chǎn)品服務(wù)：外語培訓(xùn)、學(xué)前教育、在線教育等
企業(yè)介紹：中國(guó)第一家在美國(guó)上市的教育機(jī)構(gòu)，集團(tuán)以培訓(xùn)為核心幼兒園、中學(xué)教育、出國(guó)考試培訓(xùn)等多個(gè)培訓(xùn)體系
企業(yè)名稱：樸新教育科技集團(tuán)有限公司
創(chuàng)立時(shí)間：2014年
認(rèn)繳注冊(cè)資本：5000萬元
發(fā)源地：中國(guó)北京市
產(chǎn)品服務(wù)：技術(shù)開發(fā)、技術(shù)推廣、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢等
企業(yè)介紹：由教育培訓(xùn)行業(yè)資深人士于2014年創(chuàng)辦，業(yè)務(wù)體系全面覆蓋小學(xué)，初中，高中，大學(xué)、研究生、工作人群
去全球相比，中國(guó)CVC起步較晚，并且仍處于發(fā)展的初期。直到2010年左右，百度、騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)才先后設(shè)立戰(zhàn)投部門，以協(xié)調(diào)母公司的發(fā)展。此時(shí)中國(guó)的CVC私募基金才算正式起步，也是在此階段，聯(lián)想、復(fù)興、海爾等傳統(tǒng)企業(yè)也開始了行業(yè)內(nèi)外投資的步伐。
從我國(guó)近十年的CVC投資案例數(shù)目來看，從2013年起我國(guó)CVC投資進(jìn)入了一個(gè)爆發(fā)式的增長(zhǎng)期，值得注意的是，這段時(shí)間也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)快速增長(zhǎng)期，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)巨頭正是CVC行業(yè)的主要代表。另一方面，受資本寒冬影響，2016年之后，CVC投資數(shù)目開始下降。
也是從2013年起，我國(guó)CVC投資金額迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，2013全年投資金額是2012年投資金額數(shù)的5倍之多，而2015年的金額相較2013年又增長(zhǎng)4倍。雖然2016年之后受資本寒冬影響CVC投資數(shù)目減少，但從投資金額來看，波動(dòng)不算太大。
如果只從投資數(shù)量來看，騰訊投資一直都是CVC行業(yè)內(nèi)的佼佼者，投資總數(shù)遙遙領(lǐng)先。其次阿里巴巴公司的投資數(shù)量和規(guī)模也非常龐大。京東、小米、復(fù)興、百度、58同城等企業(yè)在CVC投資領(lǐng)域也有不俗的表現(xiàn)。
| 公司 | 2018年 | 2017年 | 2016年 | 2015年 | 2014年 | 投資總數(shù) |
| 騰訊 | 161 | 127 | 84 | 110 | 70 | 552 |
| 阿里巴巴 | 62 | 55 | 32 | 58 | 42 | 249 |
| 京東 | 33 | 43 | 25 | 54 | 9 | 164 |
| 小米科技 | 25 | 41 | 16 | 23 | 35 | 140 |
| 復(fù)星集團(tuán) | 23 | 39 | 37 | 25 | 26 | 150 |
| 招商局 | 22 | 16 | 9 | 2 | 3 | 52 |
| 百度 | 21 | 33 | 17 | 30 | 17 | 118 |
| 微影時(shí)代 | 20 | 13 | 14 | 19 | 0 | 66 |
| 奇虎360 | 19 | 14 | 15 | 29 | 42 | 119 |
| 海爾 | 7 | 17 | 13 | 12 | 2 | 51 |
相比于PE、VC善于改變的投資喜好，中國(guó)CVC偏愛的行業(yè)一直沒有多大改變，從統(tǒng)計(jì)來看，互聯(lián)網(wǎng)、IT、娛樂傳媒、金融、電信及增值業(yè)務(wù)、生物技術(shù)/醫(yī)療健康是CVC比較偏愛的幾大行業(yè)，投資次數(shù)都在100以上。
| 行業(yè) | 投資數(shù)量 |
| 互聯(lián)網(wǎng) | 792 |
| IT | 540 |
| 娛樂傳媒 | 266 |
| 金融 | 265 |
| 電信及增值業(yè)務(wù) | 257 |
| 生物技術(shù)/醫(yī)療健康 | 159 |
清華大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)助理田軒說道：中國(guó)CVC雖然發(fā)展得很快，但是其實(shí)還有一大片是藍(lán)海。目前尚有很多上市公司存留著大量現(xiàn)金無處使用，不使用的錢永遠(yuǎn)只是賬面上的一堆數(shù)字，只有把錢投到真真正正的實(shí)業(yè)當(dāng)中，才能讓企業(yè)很好的運(yùn)轉(zhuǎn)起來。很多傳統(tǒng)型企業(yè)，也能通過CVC擁抱互聯(lián)網(wǎng)，拓展母公司業(yè)務(wù)范圍。
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